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2018高级会计师考试案例分析0112

2018-01-12 11:26:00   来源: 互联网

导读:高级会计考试难度大,案例分析是得分点,也是难点。每天跟着小编学一道案例分析题,应对考试游刃有余。

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  高级会计师案例分析题:企业资本结构决策与管理

  某公司2012年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元,其中,发行在外的普通股8000万股(每股面值1元),公司债券2000万元(按面值发行,票面年利率为8%,每年年末付息,三年后到期),资本公积4000万元,其余均为留存收益。

  2013年1月1日,该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元,现有A、B两个筹资方案可供选择。

  A方案为:发行普通股,预计每股发行价格为5元。

  B方案为:按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。

  假定该建设项目投产后,2013年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为33%。

  要求:

  (1)计算A方案的下列指标:

  ①增发普通股的股份数;

  ②2013年公司的全年债券利息。

  (2)计算B方案下2013年公司的全年债券利息。

  (3)①计算A、B两方案的每股收益无差别点;

  ②为该公司做出筹资决策。

  【正确答案】 (1)A方案:

  ① 2013年增发普通股股份数=2000/5=400(万股)

  ② 2013年全年债券利息=2000×8%=160(万元)

  (2)B方案:

  2013年全年债券利息=(2000+2000)×8%=320(万元)

  (3)① 计算每股利润无差别点:

  依题意,列以下方程式

  解之得:每股收益无差别点 =3520(万元)

  ② 筹资决策:

  预计的息税前利润4000万元>每股收益无差别点3520万元

  应当发行公司债券筹集所需资金。

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